Istnieją różne sposoby oceny spółki i różne wskaźniki, które można wykorzystać, takie jak ROA, ROE, ROCE, ROS. W tym artykule zobaczymy, czym one są, jak można je wykorzystać i do czego są powszechnie używane. Najpierw jednak zagłębmy się w koncepcję rentowności i omówimy wskaźniki rentowności.
Czym jest rentowność inwestycji?
Rentowność inwestycji to wskaźnik mierzący efektywność inwestycji poprzez porównanie zysków lub strat z zainwestowanymi środkami. Jest to istotny miernik, który pozwala ocenić, czy inwestycja przynosi oczekiwane zyski w stosunku do poniesionych kosztów i ryzyka.
W uproszczeniu, rentowność inwestycji informuje inwestorów o stopniu zyskowności ich portfela inwestycyjnego. Może być wyrażana jako procentowy zwrot z inwestycji lub jako stosunek zysków do poniesionych kosztów. Wysoka rentowność inwestycji wskazuje na udaną inwestycję, podczas gdy niska może sugerować, że inwestycja nie przynosi oczekiwanych rezultatów lub generuje straty.
Rentowność to wskaźnik oceniający stan finansowy firmy i jej zdolność do wzrostu, spadku, sukcesu lub porażki. Firma składa się z kilku funkcjonalnie powiązanych elementów: aktywów, zysków, wydatków i aktywów generujących zyski.
Rentowność spółki, mierzona za pomocą różnych metod, takich jak ROA, ROE czy ROCE, dostarcza cennych informacji o stabilności jej pozycji rynkowej i przyszłych perspektywach. Niska rentowność wskazuje na ryzyko utraty pozycji rynkowej, podczas gdy wysoka rentowność sugeruje możliwość jej poprawy w przyszłości.
Wskaźnik rentowności spółki: Interpretacja
Ocena rentowności spółki to złożony proces, który wymaga uwzględnienia kilku kluczowych elementów, takich jak zysk netto, koszty operacyjne, zadłużenie finansowe, kapitał własny i czas. Elementy te pozwalają na kompleksową analizę efektywności operacyjnej i finansowej spółki oraz ocenę jej zdolności do generowania zysków dla właścicieli.
Oto kluczowe elementy, które należy wziąć pod uwagę przy ocenie rentowności spółki:
- Zysk netto
Zysk netto to kwota, która pozostaje po odjęciu wszystkich kosztów operacyjnych, podatków i odsetek od dochodu brutto. Jest to kluczowy wskaźnik, ponieważ pokazuje rzeczywisty zysk, który pozostaje właścicielom firmy po uwzględnieniu wszystkich kosztów i podatków.
- Koszty operacyjne
Koszty operacyjne uwzględniają wszystkie wydatki związane z działalnością operacyjną spółki, takie jak koszty produkcji, wynagrodzenia pracowników, koszty usług, zużycie energii, reklama, badania i rozwój. Skuteczne zarządzanie kosztami operacyjnymi ma kluczowe znaczenie dla osiągnięcia zadowalającej rentowności.
- Zadłużenie finansowe
Zadłużenie finansowe spółki, które obejmuje poziom zaciągniętych pożyczek, koszty odsetek i inne zobowiązania finansowe, wpływa na jej rentowność. Nadmierne zadłużenie może prowadzić do wysokich kosztów obsługi zadłużenia, co może zmniejszyć zyski netto i rentowność.
- Kapitał własny
Kapitał własny spółki reprezentuje fundusze zgromadzone przez właścicieli (akcjonariuszy) oraz zatrzymane zyski. Wysoki poziom kapitału własnego może promować rentowność poprzez zmniejszenie zobowiązań finansowych i kosztów odsetek.
- Czas
Ocena rentowności spółki w kontekście czasu ma kluczowe znaczenie, ponieważ pozwala dostrzec trendy i zmiany rentowności w różnych okresach. Analiza długoterminowa pozwala zrozumieć stabilność i trwałość rentowności spółki.
Wskaźniki rentowności: ROA, ROE, ROCE, ROS
Wskaźniki rentowności w kontekście analizy fundamentalnej odgrywają dominującą rolę, ponieważ pozwalają dogłębnie przyjrzeć się zdolności spółki do generowania zysków w stosunku do przychodów i inwestycji. Analiza spółki pod kątem fundamentów oznacza analizę tych wskaźników, które są swojego rodzaju obiektywem, przez który można badać przeszłe i obecne wyniki spółki, a także stanowią podstawę do prognozowania przyszłych scenariuszy.
Czym jest wskaźnik ROA (Return On Assets)?
ROA (Return on Assets) mierzy rentowność aktywów posiadanych przez firmę, więc wysoki ROA oznacza, że aktywa firmy generują wysoki zysk, podczas gdy niski wskaźnik ROA oznacza, że aktywa firmy nie generują nadmiernych zysków.
ROA = zysk netto / aktywa ogółem
Na przykład, ROA na poziomie 6% oznacza, że na każde 100 euro aktywów, zysk netto spółki wynosi 6 euro, więc wysoki ROA zawsze będzie lepszy, ponieważ spółka będzie potrzebowała mniej aktywów, aby osiągnąć zysk. Ponadto, skoro mniej aktywów będzie potrzebnych, inwestycje, które firma będzie musiała poczynić, aby je utrzymać, będą niższe. Krótko mówiąc, ROA mierzy efektywność firmy w wykorzystywaniu jej aktywów.
Czym jest wskaźnik ROE (Return On Equity)?
ROE (Return On Equity) to wskaźnik, który mierzy rentowność akcjonariuszy poprzez porównanie zysku netto (przypisanego do spółki dominującej) z kapitałem własnym (przypisanym do spółki dominującej). Jest on również interpretowany jako stopa zwrotu z kapitału własnego lub rentowność kapitału własnego.
ROE = zysk netto przypisany spółce dominującej / kapitał własny przypisany spółce dominującej
W ten sposób ROE mierzy efektywność spółki w odniesieniu do zasobów wniesionych przez akcjonariuszy (kapitał własny lub kapitał własny akcjonariuszy). Przykładowo, ROE na poziomie 8% oznacza, że na każde 100 EUR wpłacone przez akcjonariuszy, spółka osiąga 8 EUR zysku. Zatem wyższa wartość wskaźnika oznacza wyższy zwrot z kapitału własnego i odwrotnie.
Należy jednak pamiętać, że spółka z niskim wskaźnikiem kapitału własnego będzie miała wysoką wartość ROE, więc powinniśmy być ostrożni, jeśli wysoka wartość ROE jest powiązana z wysokim zadłużeniem. Ponadto wartości ROE należy porównywać z wartościami osiąganymi przez spółki z tego samego sektora.
Czym jest wskaźnik ROCE (Return on Capital Employed)?
ROCE (Return On Capital Employed) to zwrot z zaangażowanego kapitału. Zaangażowany kapitał to suma całkowitego kapitału własnego i zadłużenia finansowego netto. EBIT to wynik operacyjny.
ROCE = EBIT / zaangażowany kapitał = zysk operacyjny / (zadłużenie finansowe netto + kapitał własny)
Zainwestowany kapitał uwzględnia zasoby wniesione przez akcjonariuszy i wierzycieli. Dlatego interesuje nas zysk osiągnięty przed zapłaceniem odsetek, który jest wynikiem operacyjnym (EBIT).
Dla przykładu, ROCE na poziomie 10% oznacza, że na każde 100 EUR wpłacone przez wierzycieli i akcjonariuszy, spółka generuje 10 EUR, które zostaną wykorzystane na spłatę samych akcjonariuszy i wierzycieli. Tak więc, gdy wskaźnik ten staje się bardziej wartościowy, spółka jest bardziej efektywna w wykorzystywaniu swoich zasobów.
Czym jest wskaźnik ROS (Return on Sales)?
ROS (Return on Sales) to wskaźnik rentowności, który mierzy efektywność firmy w generowaniu zysków ze sprzedaży. Określa on stosunek wyników operacyjnych do jednostek przychodów.
Może być zatem użytecznym narzędziem do porównywania spółek i mierzenia ich efektywności na rynku. Na przykład, jeśli spółka X wygenerowała 40 000 sprzedaży przy kosztach całkowitych wynoszących 30 000, możemy powiedzieć, że jest bardziej efektywna niż spółka, która sprzedała 90 000 przy kosztach całkowitych wynoszących 80 000.
Wskaźnik rentowności sprzedaży jest jednak wykorzystywany nie tylko do badań porównawczych, ale także do identyfikacji podstawowych trendów w firmie. Na przykład wzrost wskaźnika rentowności sprzedaży wskazuje, że wydajność firmy rośnie, a spadek oznacza obniżenie wyników firmy.
Wzór na obliczenie wskaźnika rentowności sprzedaży jest następujący: ROS = zysk operacyjny (EBIT)/sprzedaż netto.
Podobnie jak ROE i ROA, wskaźnik ten należy porównać ze wskaźnikami uzyskiwanymi przez spółki z tego samego sektora.
Wskaźniki rentowności: Wykorzystanie
Wskaźniki rentowności są wykorzystywane w operacjach analitycznych w celu określenia, czy firma jest opłacalną inwestycją. Dostarczają nam przydatnych informacji na temat jakości zarządzania, a tym samym tego, czy spółka jest prawidłowo zarządzana. Analitycy często wykorzystują je do określenia, czy dana spółka jest dobrą inwestycją.
Wysoka rentowność, wynikająca z zastosowania wskaźników, jest synonimem efektywności, tj. zdolności do generowania stosunkowo wysokiej ilości produkcji (zysków) w porównaniu do nakładów (kosztów zarządzania). Najlepszą strategią wykorzystania wskaźników rentowności jest zasadniczo przeprowadzenie analizy porównawczej, tj. porównanie rentowności spółki z innymi działającymi w tym samym lub pokrewnym sektorze.
Szukasz brokera do inwestowania w akcje?
